​​Рубль в первые месяцы пандемии продемонстрировал неожиданную для кризиса устойчивость

​​Рубль в первые месяцы пандемии продемонстрировал неожиданную для кризиса устойчивость, даже несмотря на резкое падение цен на нефть

Есть 3 основных фактора, которые в начале года поддерживали рубль, а теперь играют против него.

Фактор торговли
Во 2-м квартале 2020 г. импорт сократился на 26,9% относительно 2-го квартала прошлого года, после чего начал восстанавливаться. Вначале это привело к снижению спроса на твердую валюту и поддержало рубль, но теперь в условиях динамичного восстановления играет против рубля.

Фактор денежных переводов и выплат зарплат
С начала пандемии и приостановки производств многие мигранты в стране потеряли свою работу. Это привело к сокращению денежных переводов. Денежные переводы физлиц за границу в марте 2020-го снизились на 33,9%, а в апреле – на 50%. Однако в мае они начали ощутимо восстанавливаться: относительно апреля переводы за границу выросли на 62,2%. Сейчас это тоже давит на рубль.

Фактор умеренного оттока капитала
Во 2-м квартале 2020 г. отток капитала составил только $13,3 млрд. В первые месяцы кризиса 2020 г. умеренный отток оказал поддержку рублю, но уже в июле начался ускоренный отток капитала из России. В результате в августе рубль остался слабым после падения в конце июня и в июле.

Так совокупность факторов, которые во втором квартале поддерживали рубль, в третьем квартале, после снятия карантина, начали играть против него. V-образное восстановление, которое мы сейчас наблюдаем после стремительного спада, неизбежно утратит импульс. К тому же есть еще два фактора, которые трудно просчитать: геополитика и вероятность второй волны коронавируса. Они будут оставаться источниками неопределенности и потенциальной волатильности. Геополитическая ситуация прояснится после президентских выборов в США. После выборов российская валюта фундаментально будет готова к возвращению к 70 рублям за доллар к концу года.

@MarketOverview
ЭкономикаОткрыть в TelegramОткрыть виджетОткрыть в новом окне
Топ Каналов
Официальный телеграм-канал «Медузы». Телеграм для связи: @meduzalovesyou
По поводу рекламы — все здесь: https://meduza.io/specials/cometogether
«Вечерняя Медуза» в телеграме @meduzaevening
Все новости Медузы в одном канале: @meduza_news
Эхо МосквыОфициальный канал радиостанции "Эхо Москвы"Лучшее из…
ТОПОР - Горячие новостиТопор вконтакте: https://vk.com/toportgНаш канал без цензуры 18+: https://t.me/joinchat/AAAAAEnC9RS5Lu6S5_ShEQПо всем вопросам @toporch
ЭкономикаЭкономика определяет цену политики. Политика определяет вектор экономики. Баланс этих сил определяет способность развития. Реклама: @economika_support Чат: @economika_chat
Мысли-НеМыслиОбратная связь реклама/вп @nemisli_bot Чат: @mislinemisli_chat Подкасты: @podcast_mnm Почта [email protected] Доп. контакт @as111